9月23日，A股国企改革概念持续活跃。截至9月23日收盘，东方财富国企改革板块整体上涨0.34%，保变电气（600550.SH）、宝塔实业（000595.SZ）、常山北明（000158.SZ）、东方通信（600776.SH）、电科网安（002268.SZ）、大唐电信等（600198.SH）共计25只个股涨停。其中，保变电气收获14天10板、常山北明收获8天5板。

　　保变电气9月23日晚间发布股价异动公告显示，截至本公告日，公司除已经公告过兵器装备集团与中国电气装备开展输变电装备业务整合事宜以外，不存在应披露而未披露的重大事项或重要信息；目前不涉及公司资产注入、业务重组、重大业务合作等事宜。本次整合不涉及对公司基本面的明显改变，不会对本公司正常生产经营活动构成重大影响。

　　9月23日，保变电气今日主力资金净流出3.59亿元，近3日获主力资金累计流出2.37亿元。截至收盘，保变电气报12.23元/股，上涨9.98%。

　　资料显示，中国电器装备作为电力行业的大型央企，直接和间接控股的平高电气（600312.SH）、中国西电（601179.SH）、许继电气（000400.SZ）等7家上市公司，均是输变电、变压器、特高压的头部企业。另外，平高电气、中国西电、许继电气三家公司近两年的业绩均维持增长态势，平高电气的2023年归母净利润水平同比增速达284.47%。

　　保变电气自身业绩表现不佳。在2022年至2024年上半年，公司营收同比变动幅度分别为-16.76%、0.48%、45.82%；归母净利润同比变动幅度分别为-32.07%、-797.36%、157.6%。

　　根据Wind数据显示，2024年以来，A股市场并购或并购重组的预案超过150单，已经超过了2023年全年水平（约130单）。仅在9月，就有8单重大资产重组计划发布。

　　其中，盐湖股份（000792.SZ）实际控制人青海省政府国资委、控股股东青海国投将与中国最大的金属矿业集团五矿集团联手重组，被称将打造盐湖“航母”。中国船舶（600150.SH）和中国重工（601989.SH）抛出了一份A股上市公司有史以来规模最大的吸收合并交易预案，将由中国船舶通过向中国重工全体股东发行A股股票的方式换股吸收合并中国重工。此次换股合并中，中国重工的股票交易均价确定为5.05元/股，每1股中国重工股票可换得0.1335股中国船舶股票，目前中国重工的总股本为228.02亿股，此次交易总价或将超1100亿元。

　　万联证券投资顾问屈放向界面新闻记者表示，近年来我国国企通过聚焦主业，兼并重组等方式有效提升了资产收益率。2023年央国企增加值、收入、利润与2012年相比均翻了一番。另外，国企涉及领域众多，国企之间的合并，兼并优质民营资产的事件逐渐增加，通过兼并淘汰落后产能，提升行业市场占有率，促使市场重新给与其估值与定价。部分央国企肩负着产业结构转型的重任，所处行业涉及新质生产力的核心领域，未来具备国产替代和产业升级的增长空间。上述因素都给与市场充分的想象空间。

　　屈放认为，至于国企改革领域将持续获资金炒作的属性方面：国民经济命脉，如能源类，是近年来企业并购重组的重点领域，通过吸收合并优质资产，减少行业内耗性竞争，提升国企资产回报率；国家产业基金投向的重点企业成长空间也较大。

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