资料显示，福莱转债信用级别为“AA”，债券期限6年（第一年0.3%、第二年0.5%、第三年1.0%、第四年1.5%、第五年1.8%、第六年2.0%。），对应正股名福莱特，正股最新价为25.3元，转股开始日为2022年11月28日，转股价为41.84元。

4月4日凌晨，巴西 Natura &Co 集团释出消息称，已经将麾下的澳洲高档化妆品品牌伊索（Aēsop）出售。买家为欧莱雅集团。

今日下午，第一财经记者从欧莱雅集团处获得确认。在该交易中，伊索品牌的企业估值为 25.25 亿美元。

目前，伊索品牌在美洲、欧洲、亚洲，以及澳大利亚、新西兰等国家和地区拥有约 400 个销售网点，其在中国市场的业务处于起步阶段并于2022 年开设首店。

并购后，欧莱雅欲将这个品牌打造成集团内部的下一个10亿欧元俱乐部成员。

高档品牌矩阵再落一子

伊索品牌1987年创始于澳大利亚。2012年， Natura & Co以7160 万美元收购了品牌 65%的股份，成为第一大股东。2016年，经过多次股权收购，Natura&Co将伊索彻底收入囊中。

不过受困于自身的经营状况，2022年中期，Natura&Co宣布重组，计划过渡到更简单的控股公司结构，以加强各个业务部门和品牌的问责制，并开始研究出售伊索。交易后的费用将用于减轻集团的债务负担，并专注于扭转其他业务的困境。集团旗下还拥有The Body Shop、雅芳等品牌。

彼时，有消息传出，多家美妆巨头和私募公司参与竞标，其中包括资生堂集团、欧舒丹集团、私募投资巨头CVC Capital Partners、LVMH集团、欧莱雅集团等，甚至还有中国投资公司也被传加入对伊索股权的竞购。

不过，最终，欧莱雅集团还是突围拿下了这一单。值得一提的是，这也是集团近几年来并购项目中出手最壕的一次。

早在竞购阶段，有分析师估计，伊索的市值可能约为90亿巴西雷亚尔（约合人民币122亿元）。此次给出超170亿人民币的估值，也显示出欧莱雅方面要拿下这一单的决心。

截至目前，这亦是今年以来，全球美妆业内最大的一笔收购案。

2022年，欧莱雅集团销售额达到382.61亿欧元（约合2784亿元人民币），同比增长18.5%，营业利润增长21.06%达到74.57亿欧元（约合543亿元人民币），集团四大事业部实现全线增长，其中高档化妆品销售增长了18.6%；在中国市场，2022年欧莱雅高档化妆品市场份额超过30%。

2022 年，伊索的销售额为 5.37 亿美元。

Natura & Co首席执行官法比奥·巴尔博萨 （Fábio Barbosa）表示：“剥离 Aesop 标志着 Natura & Co进入新的发展周期。”

业内人士认为，伊索将为欧莱雅高档化妆品部门以及集团整体的业绩带来全新助力，而在欧莱雅的帮助下，伊索也将进一步提升其在高端美妆市场的影响力。

欧莱雅首席执行官叶鸿慕在并购签约的声明中表示，“欧莱雅将帮助伊索加速实现其巨大的增长潜力。”

鏖战中国市场

2018年3月，伊索在中国上线了天猫海外旗舰店，随后又上线了微信小程序和小红书官方账号，通过跨境电商的形式为中国顾客提供购买服务和在线咨询。

记者了解到，之所以只做线上是因为国内的相关政策中明确规定需对进口化妆品进行相应的毒理学试验，即“动物测试”。 因为由于拒绝接受动物实验，一些品牌就一直无法通过一般贸易进入中国内地市场，这也意味着公司无法拓展实体渠道。

这对相关的品牌不啻是一种“打击”。

中国美妆消费市场规模巨大，近些年，不断有海外新品牌进入“掘金”。有相关从业士此前向记者表示，国内的渠道多样，如果不去拓展其他的渠道，声量和销量都起不来。此外，跨境电商还有一个问题是，周期较长，如果从线上下单产品，消费者需要等待7到14个工作日才能收到货，而且产品价格因关税原因会略有上浮。

转机出现在2021年。

国家药监局发布《化妆品新原料注册备案资料管理规定》、《化妆品注册备案资料管理规定》（以下简称《规定》）。《规定》中提到，充分考虑并采纳进口企业提出的部分国家和地区已经实施化妆品动物试验上市禁令，无法提交动物试验材料的意见，有条件地接受动物替代方法的毒理学试验资料。

这意味着，从法规的层面，“动物测试”出现了正式的松动，“可以被其他试验资料所代替”。

《规定》中还提到，如果普通化妆品的生产企业已取得所在国（地区）政府主管部门出具的生产质量管理体系相关资质认证，且产品安全风险评估结果能够充分确认产品安全的，可免于进行动物实验。这一规定同时适用于国产普通化妆品和进口普通化妆品。

相关政策的变化让一些海外品牌得以进入中国市场。

2022年11月，伊索在上海东平路开设了中国内地第一家实体店，年底，在上海新天地石库门开出了第二家店。

欧莱雅集团高档化妆品部全球总裁 Cyril Chapuy 称，“我们坚信，未来伊索品牌将跻身欧莱雅集团高档化妆品部的十亿品牌俱乐部，为事业部的增长做出重大贡献。”

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刘晓颖

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